诺和诺德一季度减重版司美格鲁肽收入增83%，美国市场竞争激烈下调全年业绩预期

2025年第一季度收入净利双双增长，但全球减肥药龙头企业诺和诺德还是下调了全年业绩增长预期。

当地时间5月7日，诺和诺德发布2025年一季报，第一季度营收780.87亿丹麦克朗（约合118亿美元，按实时汇率计算），同比增长19%，按固定汇率计算同比增长18%；营业利润387.91亿丹麦克朗（约合59亿美元），同比增长22%，按固定汇率计算同比增长20%；净利润290.34亿丹麦克朗（约合44亿美元），同比增长14%。

诺和诺德第一季度财务数据

虽然营收净利双双增长，但诺和诺德总裁兼首席执行官Lars Fruergaard Jørgensen表示，由于受到美国复方制剂快速扩张的竞争影响，品牌GLP-1药物的渗透率低于计划，公司因此降低全年业绩展望。

在发布2024年财报时，诺和诺德给出的2025年业绩预期是按固定汇率计算的销售额将增长16%-24%，营业利润增长19%-27%。最新给出的指引调低了三个百分点，即销售额按固定汇率同比增长13%-21%，营业利润增长16%-24%。

诺和诺德强调，全球约有10亿人患有肥胖症，但只有几百万人在接受治疗，诺和诺德继续在全球推广Wegovy（减重版司美格鲁肽）。

按产品来看，司美格鲁肽依然是诺和诺德第一季度业绩增长的关键动力。具体来看，降糖版司美格鲁肽Ozempic收入327.21亿丹麦克朗，按固定汇率计算同比增长15%；口服司美格鲁肽片Rybelsus收入56.95亿丹麦克朗，按固定汇率计算同比增长13%；减重版司美格鲁肽注射液Wegovy收入173.6亿丹麦克朗，按固定汇率计算同比增长83%。按上述数据计算，司美格鲁肽第一季度合计为诺和诺德贡献收入569.34亿丹麦克朗（约合86亿美元），占同期总营收的比重超过70%，高于礼来的GLP-1药物替尔泊肽的61.5亿美元，也超过了默沙东抗癌药K药（2024年全球“药王”）的72.05亿美元。

从地区收入贡献来看，2025年第一季度美国市场为诺和诺德贡献收入443.16亿丹麦克朗，同比增长20%，按固定汇率计算同比增长17%；美国以外的市场贡献收入337.71亿丹麦克朗，同比增长18%，按固定汇率同比增长19%，其中中国市场收入56.22亿丹麦克朗，同比增长25%，按固定汇率计算同比增长22%。

对于中国市场，诺和诺德介绍，销售额的增长由肥胖业务的7.04亿丹麦克朗以及GLP-1药物糖尿病相关销售额增长26%推动。此外，中国市场罕见病业务的销售额增长157%。上述司美格鲁肽的三个版本均在中国获批，2025年第一季度，降糖版司美格鲁肽的销售额为15.1亿丹麦克朗，口服版司美格鲁肽销售额为0.57亿丹麦克朗，减重版司美格鲁肽销售额为6.86亿丹麦克朗，合计为22.53亿丹麦克朗（约合3.43亿美元）。