MSCI纳A指数样本调整30日收市后生效，外资机构密集发声看好A股配置价值

近日，国际指数编制公司MSCI公布其全球指数体系定期调整结果，本次调整于5月30日收市后生效。

根据编制方法，MSCI于每年2月、5月、8月、11月进行定期调样，本次为常规季度调整，不涉及A股纳入因子变化。本次调整中，MSCI纳A指数样本新纳入5只，其中沪市3只，深市2只，调整后MSCI纳A样本数量为394只，沪市246只，深市148只，中国市场为MSCI新兴市场指数中第一大权重市场。

2025年以来，中国经济韧性凸显，经济增速预计仍将维持在5.0%左右。随着中美经贸高层会谈取得积极成果，叠加国内政策层面的持续发力、制度环境的不断优化，市场情绪逐步修复，A股市场的低估值优势显现，具备较强的配置吸引力。

近期，外资机构密集上调对2025年中国经济发展预期，进一步释放看好A股市场投资价值的信号，引导更多增量资金增配中国股市。

高盛对中国股市维持超配评级，并将MSCI中国指数和沪深300指数的12个月目标分别上调至84点和4600点（分别意味着11%和17%的潜在上涨空间）。

“人民币潜在的汇率韧性支持我们对中国股市的超配立场，倾向看好国内以人民币计价的资产，预计企业盈利前景将适度改善，外资流入中国股市势头增强。”高盛首席中国股票策略师刘劲津表示。

高盛看好消费科技、消费服务、银行和房地产板块，“人民币走强似乎也支持了我们在中国股市中许多首选的主题策略，特别是中国人工智能、国内刺激受益者和新兴市场出口商。”

野村证券率先将中国股票评级从中性上调至战术超配，对中国人工智能、电动汽车、机器人等行业的科技发展持积极态度，建议国际投资者在亚太市场内部进行仓位的再平衡，增持中国股票，是首家在中美经贸会谈后上调评级的主要华尔街大行。

“通过一直以来与众多海外投资者的密集沟通，瑞银深刻地感受到国际市场对中国资产的关注度正持续升温。”瑞银全球金融市场部中国主管房东明表示，市场流动性改善提升了投资者信心，国内监管部门也在积极回应全球投资者的关切点。与此同时，人工智能、高端制造等产业链，正不断推动中国股票市场的叙事逻辑转变，“再叠加各方面政策的持续推动，新‘国九条’对企业新质生产力的引导，我们看到全球投资者从中、长到短期（对中国）的投资、关注度都是在不断地增加。”

摩根士丹利上调主要中国股指的目标点位和经济增长预期，建议投资者在全球投资组合中逐步增加对A股的配置比例，并表示看好中国科技资产，认为中国AI产业发展迅速，引发了全球投资者对中国创新能力的重估，海外资金对中国市场信心增强。

摩根士丹利中国首席股票策略师王滢指出：“我们看好互联网大盘股，作为中国股市具有指征性和代表性的板块，它们的市值和流动性巨大，为全球投资人参与中国股市提供了便利。这些公司在历史表现、管理层团队质量和运营等方面都能媲美全球高质量公司群体，其中有些公司在人工智能领域已取得长足进步。”

摩根大通表示，2024年MSCI中国指数的业绩非常亮眼。去年初市场对MSCI中国指数的每股收益增长一致预期为14%，实际达到了16%，其中互联网、医疗卫生两个行业增长非常强劲。